Индийская инвестиционная компания Sunday PropTech договорилась о покупке 100% акций Fletcher Hotels — одной из крупнейших гостиничных сетей Нидерландов. Сделка включает 170 отелей в Нидерландах, Бельгии и Германии, около 5800 сотрудников и более 60 приобретений, совершённых сетью за последнее десятилетие. Цена сделки не разглашается, закрытие зависит от выполнения ряда условий.
Анализ финансовой отчётности Fletcher за девять месяцев до июня 2026 года выявил необычную структуру доходов. Долгосрочная аренда номеров для нужд правительства Нидерландов принесла лишь 17% выручки — около €49 млн из €288 млн. Однако этот сегмент сгенерировал €22,5 млн EBITDA при маржинальности около 45%, тогда как остальные отели работают с маржой примерно 10%.
После вычета расходов головного офиса в размере €23,7 млн долгосрочное размещение обеспечило примерно 80% всей EBITDA группы, составившей €28 млн за девять месяцев. До вычета административных затрат доля этого направления в операционной прибыли бизнес-единиц достигает 44%.
Основной гостиничный бизнес Fletcher испытывает давление. Показатель EBITDA за последние 12 месяцев снизился до €57 млн с €67 млн годом ранее. Среди причин — рост заработных плат, слабый зимний сезон и повышение нидерландского НДС на проживание с 9% до 21%.
Важная деталь: Sunday PropTech приобретает преимущественно операционный и арендный бизнес. Fletcher владеет недвижимостью лишь на €140 млн, тогда как ежегодная арендная плата составляет €52 млн. При этом сама Sunday PropTech несёт кредитную нагрузку в 32 млрд индийских рупий ($337 млн) и арендные обязательства на 21,7 млрд рупий ($228,5 млн).
Для белорусского читателя эта сделка интересна как пример того, насколько неочевидными могут быть источники прибыли в гостиничном бизнесе Европы. Зависимость крупной сети от государственных контрактов на размещение делает её уязвимой перед изменениями миграционной политики и муниципальными решениями о предоставлении разрешений.
