Американский туристический бум последних лет держится на неочевидном механизме: щедрые программы лояльности авиакомпаний и отелей финансируются за счёт высоких комиссий за приём кредитных карт. В США такие комиссии (interchange fees) не ограничены законом, в отличие от Европейского союза, Великобритании и Австралии.
Масштаб впечатляет. В 2025 году Delta Air Lines получила от American Express 8,2 миллиарда долларов — это около 14% скорректированной операционной выручки авиаперевозчика. American Airlines заработала на кобрендовых картах и партнёрствах 6,2 миллиарда долларов, что примерно в четыре раза превысило её операционную прибыль.
По оценкам Morgan Stanley, операционная маржа кобрендовых карточных программ составляет 35–50%. Для сравнения: маржа самих авиаперевозок редко достигает двузначных чисел. Именно эти сверхприбыли позволяют авиакомпаниям строить собственные лаунжи, предлагать бесплатные билеты за мили и тратить миллиарды на маркетинг.
Обратная сторона этой системы — скрытое перераспределение средств. Исследование Федеральной резервной системы США показывает, что комиссии за карты ежегодно перераспределяют около 15 миллиардов долларов от бедных и менее образованных потребителей к более состоятельным держателям карт. Торговцы закладывают комиссии в цены, и в итоге за бонусы платят все покупатели, включая тех, кто платит наличными.
Регуляторные риски нарастают. В конгрессе США неоднократно вносился Закон о конкуренции кредитных карт (Credit Card Competition Act), который может ограничить комиссии. Законопроект получил поддержку Дональда Трампа. Авиакомпании через коалицию Protect Our Points активно лоббируют против изменений, но отрасль осознаёт уязвимость своей модели.
Если США последуют примеру Европы и Австралии, где после введения ограничений программы лояльности резко сократились, американским путешественникам придётся привыкать к менее щедрым бонусам. Пока же туристическая индустрия делает ставку на то, что реформа не пройдёт.
Для белорусских туристов, планирующих поездки в США, это означает, что текущие щедрые предложения по милям и кэшбэку могут быть временными. Стоит внимательно изучать условия программ лояльности и не откладывать использование накопленных бонусов.